LME改革出库时间过长的问题,可以借鉴美国商品交易所的做法。但在欧洲改革面临困难,因为改革方案可能违法竞争法,而这种方案在美国可行。
一位伦敦高等法院的法官上个月推翻了期待已久的LME缩短铝出库队列计划中的一个关键部分。
各大银行和交易室在全球拥有许多仓库,他们收取金属的仓储租金,并通过使用铝企业等待数月或更长时间来获利。经过与利益相关者的激烈讨论,LME准备于本月对这个问题采取行动。但是法院仍坚持铝生产者Rusal提出的异议,认为LME的协商过程不公平并且不合法,因为LME只提供了一个可行的选择,那就是通过限制每天出入库的数量来减少排队。
CME正在向LME的铝合约发起挑战,这项裁决给了CME集团一个机会。想到LME现在面临的困境,CME已经实施了规则以防止出库排长队时仓储公司过分获利。CME金属研究的经理Young-Jin Chang在近期的会议上表示CME将准备对超过20天的队列进行干预处理。CME首先将告知仓库不能对晚于此期限的部分收取租金,如果CME还需要采取进一步行动,可能会禁止出口继续接收金属直到延期交割的问题得到解决。CME正赶工完成这个规定并在5月5日前实施,交易所已经准备好遏制漫长的等待时间,市场参与者表示这是合约成功的关键。对于CME仓库的铜,如果交割超过5天,交易所有权令仓库停止接收金属。
Rusal认可CME的做法,并暗示最终将支持LME的计划。美国商品交易法通过采取规则限制结算公司和交易所,这些规则可能造成不合理的交易限制或者施加重大的反竞争负担。但交易所可以对保持市场有序进行的重要部分做出重大改变,如仓储租金。